Inflation / Инфляция

Два показателя, которые считаются индексами инфляции: Consumer Price Index (CPI, индекс потребительских цен) и Retail Price Index (RРI, индекс розничных цен). Если в экономике развиваются инфляционные процессы, курс валюты, как правило, падает. Высокий уровень инфляции негативно сказывается на эффективности производства. Это связано с тем, что при высокой инфляции национальный банк поднимает основные процентные ставки для борьбы с этим негативным явлением. Вкладывать деньги в производство становится менее выгодным, по сравнению с инвестированием в финансовые инструменты. Происходит процесс перераспределения капитала из производства к финансовым институтам и в торговлю. Основная цель промышленных групп – справиться с высокой инфляцией.

Но негативным фактором в экономике является и отсутствие инфляции или низкий ее уровень. Такая ситуация уже негативно сказывается на интересах посредников (торговые и финансовые структуры). У населения нет стимула активно покупать товары, и в торговле проявляются застойные явления. Посредники в финансовой сфере не получают дохода, поскольку низкие процентные ставки не стимулируют спрос на финансовые инструменты. Инфляция должна находиться на оптимальном уровне. Этот уровень обеспечит как вливание финансовых ресурсов в производственный сектор и повышение его эффективности, так и интерес к различным финансовым инструментам и прибыль для финансовых институтов.

Специфика валютного рынка форекс такова, что для него интересно все, что может в близкой или далекой перспективе повлиять на курс валют. А одним из таких факторов являются процентные ставки, которые регуляторные органы страны (центральные банки) меняют в зависимости от уровня инфляции. И как раз показатели инфляции являются предметом пристального внимания трейдеров. Степень значимости показателей inflation для рынка forex достаточно высока по сравнению со многими другими экономическими индикаторами. Ведь рост процентных ставок является укрепляющим фактором для валютного курса. Кроме того, уровень инфляции изменит реальную стоимость финансовых инструментов. Поэтому чувствителен к инфляционным данным и рынок государственных ценных бумаг (в частности, облигаций). Этот рынок имеет достаточно большой объем, и перераспределение денежных потоков на этом рынке, вызванное инфляционными колебаниями, однозначно скажется на валютных курсах.

Реакция валютного рынка на инфляционные данные не всегда одинакова. Она зависит от стадии бизнес-цикла, которую проходит экономика страны. Этот факт характерен и для других экономических индикаторов. Если экономика развивается, и никаких ощутимых негативных явлений не наблюдается, но начинают проявляться инфляционные признаки, то центральный банк в качестве превентивной меры может немного поднять официальную процентную ставку. Тогда валютный рынок отметит как главный фактор увеличение процентного дифференциала в пользу валюты данной страны. Курс валюты вырастет. Если же показатель инфляции начинает расти на верхней стадии бизнес-цикла, то валютный рынок в качестве главного фактора отметит перегрев экономики. За ним может последовать длительный и глубокий спад. Реакция центрального банка в этом случае будет аналогичной – поднятие ставок. Но трейдеры понимают, что спад повлечет за собой падение курсов акций, объемов инвестиций, проблемы во внешней торговле. И реакция рынка будет противоположной – продажа валюты данной страны и других, связанных с ней активов. Закономерным следствием станет падение курса валюты.