Consumer Price Index - CPI / Индекс потребительских цен

Макроэкономический индекс характеризует, как изменяются розничные цены потребительской корзины фиксированного содержания. В нее не входят появившиеся на рынке товары и услуги. Для расчета индикатора берутся товары (в том числе импортируемые) и услуги, которые постоянно используют потребители – продукты питания, одежда, топливо, транспортные услуги и медицинское обслуживание, а также затраты на уплату налогов. Аналитики пользуются также показателем, не включающим в себя стоимости продуктов питания и затрат на энергоносители, называемым Core CPI ("основным показателем"). Валюта падает, если значение Core CPI растет. Этот показатель используется и в других странах, в частности, в Великобритании. Там он носит название индекса розничных цен RPI (Retail price index). Показатель изменяется в пределах -0.5% до +0.5%. Значение индикатора (результаты предыдущего месяца) обнародуется на 13-й день текущего месяца в 15:30 (GMT). Замечено, что рынок forex ощутимо отреагирует, если только значение показателя отклонится от его ожидаемого значения на 0.2.

Индикатор CPI многие считают основным индикатором уровня инфляции. Рассмотрим подход к его расчету и имеющиеся недостатки. В сущности показатель измеряет потребительские цены на корзину необходимых потребителю товаров и услуг, нормированные по состоянию на 1993-1995 годы (индекс в эти годы считается равным 100). Если мы видим текущую величину индекса, например, 173,5 – это значит, что цена базовой корзины сейчас на 73,5% больше по сравнению с базовым периодом. Существует два варианта индекса: CPI-U, учитывающий потребности городского населения (это около 80% всего населения) и CPI-W (индекс, рассчитываемый для городских рабочих и служащих). Участники рынка обращают внимание на CPI-U. Но для определения размера, например, социальных льгот используют CPI-W, что не является логичным.

Формула для вычисления значения индекса: I = wi Pi (t) / Pi (0). Здесь Pi (0) -цена i-го товара или услуги в корзине потребителя в определенный момент времени, а именно в базовый период, Pi (t) - цена этих же позиций в настоящий момент времени t, wi - вес, определенный для товара (услуги) из корзины потребителя (все веса в сумме составляют единицу).

Выяснение цены потребительской корзины, содержащей базовые товары, проводится каждый месяц структурой под названием Bureau of Labor Statistics (BLS, Бюро по учету занятости). В выборку для исследования входит население 85 городов страны. Проводится усреднение по относительной важности (весу) этих данных. Чтобы определить эти веса, а также набор товаров и услуг, которые необходимо включать в корзину, Bureau of Labor Statistics каждые десять лет исследует структуру расходов гражданского населения страны. В потребительской корзине учитываются товары (и цены на них) определенных производителей. Но среди потребителей существует тенденция покупать товары менее известных фирм по меньшим ценам. Этих тенденций CPI не учитывает. Не учитываются также скидки, которые широко практикуются при розничных продажах (берутся во внимание только задекларированные цены), а также качество входящих в корзину товаров и услуг, которое существенно меняется в период между определением ее состава. Эти факторы вносят коррективы в значение индекса в пределах 0.5 - 1.5%. Bureau of Labor Statistics решает непростую задачу определения набора товаров и услуг, входящих в потребительскую корзину. Для этого проводятся специальные статистические исследования, ведь указанный набор благ должен быть настолько типичным для жителей страны, чтобы изменение цен на них адекватно отражало бы процессы в экономике страны и проявляющиеся в них тенденции. В качестве респондентов уже упомянутых 80% населения страны, чтобы обеспечить представительность выборки, опрашиваются представители 19000 предприятий розничной торговли и 57000 домашних хозяйств. Структура потребительской корзины: 1) товары – 44,1% состава; 2) услуги – 55,9% состава. Расчет индикатора Core CPI, о котором также упоминалось выше (CPI EX FOOD&ENERGY - из корзины исключены цены продуктов питания и источников энергии), производится потому, что цены на топливо и еду имеют наибольшую волатильность (и циклических, и в случае экономических потрясений).

В бизнес-цикле: CPI ведет себя следующим образом:

- он имеет наибольшую волатильность (изменчивость) при учете в потребительской корзине продуктов питания и энергоносителей. Это происходит потому, что в товарах вклад этих составляющих (foods&energy) доходит до 50%, в услугах немного меньше 6%;

- запаздывание инфляции в сфере услуг составляет примерно 6 - 9 месяцев относительно инфляции на рынке товаров;

-запаздывание инфляции (движение по собственному циклу) по сравнению с общим циклом роста экономики.

Возрастание показателя может вызывать снижение курса доллара.